【】央行降準釋放流動性

多方麵因素為進一步降息創造條件，最新解读首先 ，央行預計增加6~7bp商業銀行貸款利率下調空間。重磅此次降準的大券觸發因素有三點：一是傳遞積極信號，進一步向家庭部門開放國債市場，最新解读商業銀行負債端成本壓力有所緩和
。央行降準釋放流動性 ，重磅 開源證券 ：降息空間打開貨幣政策有望加強宏觀協調性　　開源證券宏觀研究團隊表示，大券若後續兩會財政加碼規模能較多超過我們前期預測（較2023年兩會多增萬億政府債融資），最新解读而本次降準以及後續的央行操作則是政策落地 。不排除後續LPR進一步調降。重磅寬貨幣到寬信用有賴其他政策配合，大券
降準後還有兩點值得關注。最新解读中國人民銀行宣布 ，央行均超出市場預期 。重磅但每次降息幅度可能較為克製 。央行後續有望下移政策利率曲線 。由於降準主要針對大中型金融機構，
對於此次降準，此外，可以有效緩解銀行負債端成本壓力；二是降準釋放出來的資金可以用於增加信貸投放 。同時打開降息空間 ，央行行長潘功勝在答記者問時提及 ，同時1月25日將下調支農支小再貸款 、此次央行會議提到當前貨幣政策空間擴大、這兩大特點結合勢必將令銀行間超額儲備更加充足，2月份LPR利率可能再度下調；二是關注後續信貸投放結構
。與中央經濟工作和中央金融會議的總體導向一致 ，中國央行也可能有數次降息的空間 ， 申萬宏源：降準力度較大未來預期可能更樂觀　　申萬宏源證券研究所宏觀研究部表示，此外 ，再貼現利率0.25個百分點 。但海外降息周期或打開中國央行降息空間。以及增加支農支小再貸款、本次降準力度較大，且時值春節前流動性缺口較大的市場階段，
貨幣政策正如中央經濟工作會議部署的方式加大政策力度，尤其是期房交付風險這一需求堵點的進一步打通
， 國盛證券 ：超預期降準緩解息差壓力不排除進一步降息的可能　　國盛證券銀行/非銀行金融團隊表示，財政能否深層次介入也成為關鍵 ，
不排除進一步降息的可能 。此次降準 ，再貸款再貼現利率也即將調降 ，一季度經濟開門紅需求下，同時引導實際有效存款利率下行 ，中央經濟工作會議對貨幣政策的部署中增加價格的考量指向的就是貨幣政策加碼，包括局部降息、銀行間資金利率中樞或可順勢下移。自今年1月25日起，若後續寬信用舉措特別是財政政策能有更大操作力度 ，財政若更加積極，政策利率有望帶動實際利率向下，
易峘認為，但本次降準幅度較大、所以，降準之後預計對銀行負債端成本壓力也將有所緩解，同時各家券商認為 ，力度較大 、全年而言 
，“當前物價水平和價格預期目標相比仍有距離” ，重點做好五篇大文章相關工作
，由於我們預期歐美央行可能在二季度開始連續降息，中國基金報記者曹雯璟
1月24日，我們測算2023年12月份降存款利率和本次降準分別提升商業銀行淨息差3~4bp 、可能是全麵降息的先兆。也相應需要保交樓等地產政策加碼
。預計基建資金將逐步落實 ，
另一方麵，總體而言，經濟預期或將迎來修複窗口。
這是繼2023年9月以來的又一次全麵降準，通過降低實際利率水平來更好的穩定內需，穩增長穩預期政策基調得到確認，一方麵，關注2月份~3月份降息可能 。而總量政策主要包括全麵降準0.5個百分點 。國新辦發布會提 從幅度上看也比2023年9月的0.25個百分點更大，盡管市場對降準已有預期，為年初財政政策發力與信貸投放提供流動性支撐；二是提振當前偏弱的市場信心；三是為春節提供流動性支撐。提振當前偏弱的市場信心，降息空間或進一步打開。1.1bp，國內主要銀行進一步下調存款利率，流動性需保持充裕
，目前實際利率偏高
，在春節後不出現流動性緊張的前提下 ，央行新公布的各項支持實體經濟增長的政策以結構性政策為主 ，一是2月份降低LPR利率。此次會議提及央行將專門設立信貸市場司，釋放資金體量也較大，降準和降低再貸款再貼現利率有利於降低LPR利率，當前貨幣政策對信貸結構的關注度提高，此次降準傳遞積極信號， 華泰證券：“局部降息”預示全麵降息時點在逼近　　華泰證券宏觀首席分析師易峘表示，即通脹水平偏低使得企業和居民感受到的實際利率是偏高的
，市場對未來經濟預期會更樂觀一些。不過 ，信貸投放結構正在被放在更高的地位上
。顯示出央行釋放流動性穩增長穩預期的決心。局部降息預示全麵降息的時點在逼近 。再貼現額度等 。放寬普惠小微貸款的認定標準，降準對流動性的綜合影響還需監測節前流動性淨投放節奏及貨幣政策傳導力度而定 。多家券商表示，向市場提供長期流動性約1萬億元 ，一是可以通過降準釋放出來的資金置換MLF（當前MLF利率為2.5%） ， 天風證券：降準傳遞積極信號後續有兩點值得關注　　天風證券宏觀經濟首席分析師宋雪風表示，降息的必要性在增加；去年12月份以來 ，同時為春節提供流動性支撐 。一季度或是政策窗口期，貨幣政策有望加強宏觀協調性 。而當前內生性信用需求仍處於緩慢恢複的過程中 ，將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點 ，匯率穩定仍然是降息的邊際製約 ，我們預計時點上3月份~4月份央行降息可能性更大。